GLOSSAIRE DE LA FINANCE








Nous vous proposons ci-après un glossaire de la finance rédigé par nos soins.
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[Voir aussi glossaire x prévoyance]

puce Dans la monnaie
Une option est dite "dans la monnaie" quand l'exercice de l'option se traduit par un gain.
puce Data room
Pièce dans laquelle est réuni l'ensemble des documents permettant à un acquéreur de se faire une opinion sur l'entreprise à vendre.
Très fréquemment utilisée par les banques conseils pour canaliser les demandes des acheteurs et limiter leur accès au management de la société à vendre.
puce Date de valeur
Date à laquelle une somme est effectivement débitée ou créditée sur un compte.
Cette date ne coïncide pas forcément avec la date de l’opération de retrait, de paiement, ou de dépôt.
Elle sert de référence pour le calcul des intérêts éventuellement produits.
puce DAX 100
Indice, pondéré par le prix, des 100 actions les plus traitées sur le marché allemand.
Voir sous Indice.
puce Deal
Opportunité d'investissement, dossier.
puce Deal flow
En matière de capital-risque, possibilités de placement proposées à un investisseur.
Permet de mesurer son efficacité commerciale par rapport à ses concurrents.
puce Dealbreaker
Evénement rendant mutuellement impossible la conclusion d’un contrat ou d’une affaire.
puce Décision du conseil d'administration
Document officiel relatif à une décision du conseil d’administration.
puce Déclaration d’un organe de révision
Déclaration d’un organe de révision indépendant indiquant l’étendue de la révision et donnant une appréciation sur la fidélité de la présentation des résultats.
puce Decomposed amplitude ratio
Ratio CONINCO SA qui permet de mesurer la déviation de risque d'un profil d'investissement par rapport à un autre.
Il permet de fixer les bornes de déviation admissible afin de planifier le contrôle de gestion des investissements en cours ou futurs.
puce Décote
Pour les sociétés d'investissement, le fait que le cours de l'action soit inférieur à la valeur nette d'inventaire de l'action à l'inverse on parle de prime.
puce Défaillance
Non respect d’engagements, p.ex. absence de paiement du capital et des intérêts à l’échéance.
Intervient quand le covenant n'est pas respecté.
puce Déficit technique
Il survient lorsque les recettes ne correspondent pas au déroulement effectif des événements.
puce Délit d’initié
Toute personne qui, disposant d’informations privilégiées à titre professionnel, les utilise de manière illicite c’est-à-dire réalise ou permet sciemment de réaliser sur le marché, directement ou par personne interposée, une ou plusieurs opérations avant que le public ait connaissance de ces informations.
puce Délit de fausse information
Fait de répandre sciemment dans le public par des voies et des moyens quelconques (écrits ou oraux, circulaires, communiqués de presse, conférences…) des informations fausses ou trompeuses sur les perspectives ou la situation d’un émetteur (dont les titres sont négociés sur un marché réglementé) ou sur les perspectives d’évolution d’instrument financier admis sur un marché réglementé.
puce Délit de manipulation des cours
Fait d’exercer une manœuvre ayant pour objet d’entraver le fonctionnement régulier d’un marché d’instruments financiers en induisant autrui en erreur.
puce Delta Hedging
Opération de couverture qui consiste à établir une stratégie de compensation sur une position optionnelle.
Le gain généré d'un côté compense la perte réalisée d'un autre côté.
puce Demand Registration Rights (USA)
Droit contractuel d’un détenteur de titres d’exiger de l’émetteur un enregistrement officiel des titres émis, afin que le détenteur puisse vendre sans restriction ses titres sur le marché.
Voir sous Piggy-Back Registration Rights et Registration Rights.
puce Démembrement
Signifie que les différents attributs de la pleine propriété (droit d’utiliser le bien, droit d’en percevoir les fruits, droit d’en disposer) ne sont pas réunis entre les mains de la même personne.
puce Dépôt à terme
Voir sous "Instrument du marché monétaire".
puce Dépréciation
Perte de valeur d'un bien, ou plus généralement d'une monnaie.
puce Dérivé (produit dérivé)
Instrument financier permettant de parier sur la valeur future d’un bien ou d’un titre.
L’investisseur peut, par exemple, acquérir le droit d’acheter à une date donnée un titre à un prix fixé d’avance.
Si le cours du titre chute, il ne fera pas valoir son droit et ne perdra donc rien, si ce n’est le prix (généralement symbolique) payé pour détenir ce droit.
Si au contraire, le cours du titre monte, il fera usage de son droit et pourra ainsi réaliser un gain important, sans commune mesure avec l’argent dépensé pour l’achat de ce droit.
puce Déshérence
En l’absence d’héritier la succession revient à l’Etat.
On parle de biens en déshérence.
puce Désinvestissement (vente)
Sortie d’un placement, vente ou liquidation d’une participation par un investisseur.
puce Détenteur d'une option
Détenteur d’une option.
puce Détenteur majoritaire
Actionnaire qui fait partie d'un groupe qui contrôle plus de la moitié des actions en circulation d'une société.
puce Détenteur minoritaire
Actionnaire qui fait partie d'un groupe qui contrôle moins de 50 % des actions avec droit de vote d'une société, ou pas assez pour contrôler les activités de la société.
puce Dette
Dette assortie d’échéances de paiement précises.
puce Dette
L'obligation légale et responsable à effectuer un remboursement financier.
puce Dette convertible
Reconnaissance de dette d'une société, qui peut être convertie en actions dans certaines conditions.
puce Dette des marchés émergents
Transactions concernant la dette publique et/ou les dettes des entreprises des économies émergentes, par exemple, titres à revenu fixe en monnaie locale, etc.
puce Dette postposée
Engagement de rang postérieur.
Ne peut être remboursé qu’après que les engagements de la Senior Debt aient été honorés.
puce Dettes prioritaires
Reconnaissance de dette expressément prioritaire en matière de remboursement par rapport à des créances sans garantie.
Normalement utilisée pour le financement à long terme de sociétés présentant un faible risque.
Voir sous Subordinated Debt.
puce Déviation standard
Mesure statistique permettant de mesurer les variations du rendement des placements.
P.ex : une déviation standard de 10%, signifie que, dans deux tiers des cas, on peut s’attendre à un rendement de ±10% autour du rendement moyen.
puce Devoir de diligence
Se dit de l'application et de la diligence requises lors du processus de gestion d'actifs pour un tiers, ou de la sélection et le suivi de tiers gérants.
Voir aussi sous Processus de due diligence.
puce Dilution
Diminution de la part au capital d'un actionnaire donné, découlant de l’émission de nouvelles actions.
puce Diminution de la valeur d'un actif
Opération comptable transformant un actif en charge ou en perte.
Utilisée pour réduire partiellement ou totalement la valeur d’un actif, elle diminue le bénéfice.
puce DINGO
[Don't Invest - No Growth Opportunity].
Recommandation de s'abstenir d'un investissement.
puce Directionnel mêlé à l´arbitrage
Stratégie d'investissement combinant une approche directionnelle et d'arbitrage.
Voir sous "Pari directionnel".
puce Directive en matière de prospectus
Directive de l’Union Européenne relative aux prospectus d’émission, qui demande à tous les pays membres d'introduire dans leur législation des standards communs en matière de prospectus d'émission.
L’objectif est la reconnaissance mutuelle, impliquant qu'un prospectus agréé par l'autorité compétente d'un pays soit reconnu par les autorités compétentes de tous les pays membres.
puce Disagio
Différence entre la valeur nominative d'une obligation et son cours d'émission ou en bourse, lorsqu'il lui est inférieur.
(Contraire: vois sous agio)
puce Distribution secondaire
Offre publique de titres par un investisseur qui les détient, par opposition à l’IPO.
Voir pour comparaison sous Primary Distribution/Shares.
puce Diversification
Panachage d'actifs décorrelés dans un portefeuille ou un fonds visant à répartir le risque entre divers placements, secteurs, marchés et instruments, afin de le réduire.
puce Dividende
En principe, un actionnaire n’a droit à aucun paiement régulier.
Cependant la plupart des actions énoncent comme condition le paiement d’un dividende en espèces.
Cette distribution reste toutefois à la discrétion des directeurs de la société en question.
Un dividende est le pourcentage des bénéfices d’une entreprise que son conseil d’administration décide de distribuer aux actionnaires ordinaires.
Il sera normalement exprimé en pourcentage de la valeur nominale des actions ordinaires, voire comme une somme fixe pour chaque action.
Par exemple, une société a émis un capital de 10 millions de dollars, sous forme de 500 000 actions d’une valeur nominale de 20 dollars chacune.
Si ses directeurs décident de faire une distribution totale d’un million de dollars, ils annonceront un dividende de 10%, soit 2 dollars par action.
puce Dividende cumulatif
Dividendes qui se cumulent s’ils ne sont pas versés et qui doivent être payés intégralement avant que d’autres dividendes puissent être versés sur les actions ordinaires (Arrearage).
puce Division d'action
Augmentation du nombre d’actions représentant le capital d’une société, effectué de manière à maintenir inchangée la part relative de chaque actionnaire.
La valeur de marché de l’action doit normalement baisser dans la proportion de l’augmentation.
L’opération vise généralement à rendre plus accessible aux petits investisseurs des actions dont la valeur est élevée.
puce DJIA
[Dow Jones Industrial Average]
Indice composé de 30 des principales actions cotées au NYSE.
Il s’agit surtout d’entreprises leader de leur branche, dont les actions sont largement réparties dans le public et auprès des investisseurs institutionnels.
Indice parmi les plus anciens et les plus reconnus, publié quotidiennement depuis plus de 100 ans.
Voir aussi sous Indice.
puce Domestic long biased
Fond domestique US long/short avec exposition nette longue.
puce Domestic opportunistic
Fonds domestiques US Long/short dont la performance provient d'un courtage opportuniste
puce Down Round
Opération de financement en capital effectuée à un prix inférieur à celui de l’opération précédente.
puce Downside Protection
Mesure qui consiste à limiter la perte pouvant résulter de la baisse d'un titre ou d'un marché, p. ex. par l'achat d'une option de vente.
Voir aussi sous Put Option.
puce Downturn
Passage à la phase descendante, p. ex. de la conjoncture, de la marche des affaires d'une entreprise ou d'un marché.
puce Drag-along Rights
Voir sous Bring-Along Rights.
puce Drawdown
Lorsqu'un investisseur s'engage à investir dans un fonds de Private Equity, il ne verse initialement qu'une partie du montant souscrit, le reste étant libéré ultérieurement selon le rythme des investissements.
Le montant qui est libéré est appelé Contributed Capital.
puce Droit à l'information
Droit contractuel d’obtenir des informations sur une entreprise, d’assister aux séances du conseil d’administration etc.
S’applique notamment à des investisseurs en Private Equity.
puce Droit de garde
Frais prélevés par les intermédiaires financiers pour la tenue des dépôts-titres.
Ils dépendent de la taille du portefeuille et/ou du nombre de lignes détenues.
puce Droit de propriété intellectuelle
Tout actif immatériel constitué de connaissances et d'idées humaines.
Brevets, droits d'auteur, marques de commerce, secrets commerciaux et droits similaires dans les idées, concepts, etc.
Voir aussi sousCopyrignt.
puce Droit de souscription préférentiel
Droit des actionnaires de maintenir leur part relative au capital d’une société en achetant un nombre proportionnel de titres lors de toute émission ultérieure de capital.
puce Droit de timbre de négociation
Impôt qui frappe l'achat et la vente de papiers-valeurs à raison de 1,5 pour mille pour les papiers-valeurs suisses et de 3 pour mille pour les papiers-valeurs étrangers.
puce Droit préférentiel
Droit d’un investisseur de participer à un financement dans une mesure lui permettant, s'il l'exerce, de maintenir sa participation au capital inchangée.
puce Droits de préemption
C'est le droit de priorité dont dispose d'un actionnaire sur les actions d'un autre dans le cas où ce dernier déciderait de les vendre
En conséquence, si une entreprise émet de nouvelles actions assorties d'un taux préférentiel, les actionnaires existants doivent voir leurs droits reconnus au pro-rata des nouvelles actions.
Ainsi, quand un actionnaire important veut sortir de la société, un autre actionnaire exerce, le cas échéant, un droit de préemption sur les titres vendus et évite de laisser partir les titres chez un investisseur extérieur.
Ce droit fait évidemment l'objet d'un accord entre les parties.
puce Droits de souscription
Droit de souscription accordé à des actionnaires, pour une période définie, de participer à une émission dans la proportion de leur investissement existant.
Désigne également les options octroyées dans le cadre d'un Poison Pill.
Voir aussi sous Warrants, qui sont l'équivalent à plus long terme.
puce Droits préférentiels
Droit des actionnaires de conserver la propriété fractionnelle d'une société en achetant un nombre proportionnel d'actions de toute émission future d'actions.
puce DTC (USA)
[Depository Trust Company]
Principale centrale de dépôt de titres du monde.
Aux USA, DTC est la centrale de clearing assurant le règlement des opérations sur titres et l’administration des titres des banques et courtiers qui y participent.
DTC appartient à ses utilisateurs, membres de la communauté financière.
puce Dual trading facility
Admission à la cote d’une action déjà traitée à une autre bourse, lorsque cette admission n’est pas liée à une levée de fonds supplémentaire de la part de l’émetteur.
puce Duration
La duration diffère de la durée résiduelle d’une obligation en ce sens qu’elle mesure la durée moyenne d’immobilisation du capital.
Elle permet de mesurer la sensibilité du cours d’une obligation aux variations des taux d’intérêt (duration modifiée).
La duration mesure, aussi, la longévité effective d’une obligation (ou d’un portefeuille), en tenant compte de tous les facteurs importants, à savoir:
  • L’échéance ultime
  • Les échéances intermédiaires
  • Les flux attachés à chacune des échéances (coupons)
  • Le phénomène du réinvestissement de chaque flux

 

 

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