GLOSSAIRE DE LA FINANCE






Nous vous proposons ci-après un glossaire de la finance rédigé par nos soins.
Il vous suffit de cliquer sur un terme pour accéder à sa définition.

puce Dans la monnaie

Une option est dite "dans la monnaie" quand l'exercice de l'option se traduit par un gain.

puce Data room

Pièce dans laquelle est réuni l'ensemble des documents permettant à un acquéreur de se faire une opinion sur l'entreprise à vendre.
Très fréquemment utilisée par les banques conseils pour canaliser les demandes des acheteurs et limiter leur accès au management de la société à vendre.

puce Date de valeur

Date à laquelle une somme est effectivement débitée ou créditée sur un compte.
Cette date ne coïncide pas forcément avec la date de l’opération de retrait, de paiement, ou de dépôt.
Elle sert de référence pour le calcul des intérêts éventuellement produits.

puce DAX 100

Indice, pondéré par le prix, des 100 actions les plus traitées sur le marché allemand.
Voir sous Indice.

puce Deal

Opportunité d'investissement, dossier.

puce Deal flow

En matière de capital-risque, possibilités de placement proposées à un investisseur.
Permet de mesurer son efficacité commerciale par rapport à ses concurrents.

puce Dealbreaker

Evénement rendant mutuellement impossible la conclusion d’un contrat ou d’une affaire.

puce Décision du conseil d'administration

Document officiel relatif à une décision du conseil d’administration.

puce Decomposed amplitude ratio

Ratio CONINCO SA qui permet de mesurer la déviation de risque d'un profil d'investissement par rapport à un autre.
Il permet de fixer les bornes de déviation admissible afin de planifier le contrôle de gestion des investissements en cours ou futurs.

puce Décote

Pour les sociétés d'investissement, le fait que le cours de l'action soit inférieur à la valeur nette d'inventaire de l'action à l'inverse on parle de prime.

puce Défaillance

Non respect d’engagements, p.ex. absence de paiement du capital et des intérêts à l’échéance.
Intervient quand le covenant n'est pas respecté.

puce Déficit technique

Il survient lorsque les recettes ne correspondent pas au déroulement effectif des événements.

puce Degré de couverture des Engagements

Conformément à l’article 65 « Principe » de la LPP, il est stipulé que les institutions de prévoyance doivent offrir en tout temps la garantie qu’elles peuvent remplir leurs engagements. Le système de cotisations et leur financement doit être réglé de telle manière qu les prestations prévues puissent être fournies dès qu’elles sont exigibles.
L’ensemble des avoirs doivent en tout temps couvrir les engagements (comptes épargne / réserve mathématique), ce qui correspond à un équilibre de 100 %.

puce Délit d’initié

Toute personne qui, disposant d’informations privilégiées à titre professionnel, les utilise de manière illicite c’est-à-dire réalise ou permet sciemment de réaliser sur le marché, directement ou par personne interposée, une ou plusieurs opérations avant que le public ait connaissance de ces informations.

puce Délit de fausse information

Fait de répandre sciemment dans le public par des voies et des moyens quelconques (écrits ou oraux, circulaires, communiqués de presse, conférences…) des informations fausses ou trompeuses sur les perspectives ou la situation d’un émetteur (dont les titres sont négociés sur un marché réglementé) ou sur les perspectives d’évolution d’instrument financier admis sur un marché réglementé.

puce Délit de manipulation des cours

Fait d’exercer une manœuvre ayant pour objet d’entraver le fonctionnement régulier d’un marché d’instruments financiers en induisant autrui en erreur.

puce Delta Hedging

Opération de couverture qui consiste à établir une stratégie de compensation sur une position optionnelle.
Le gain généré d'un côté compense la perte réalisée d'un autre côté.

puce Demand Registration Rights (USA)

Droit contractuel d’un détenteur de titres d’exiger de l’émetteur un enregistrement officiel des titres émis, afin que le détenteur puisse vendre sans restriction ses titres sur le marché.
Voir sous Piggy-Back Registration Rights et Registration Rights.

puce Démembrement

Signifie que les différents attributs de la pleine propriété (droit d’utiliser le bien, droit d’en percevoir les fruits, droit d’en disposer) ne sont pas réunis entre les mains de la même personne.

puce Dépôt à terme

Voir sous "Instrument du marché monétaire".

puce Dépréciation

Perte de valeur d'un bien, ou plus généralement d'une monnaie.

puce Dérivé (produit dérivé)

Instrument financier permettant de parier sur la valeur future d’un bien ou d’un titre.
L’investisseur peut, par exemple, acquérir le droit d’acheter à une date donnée un titre à un prix fixé d’avance.
Si le cours du titre chute, il ne fera pas valoir son droit et ne perdra donc rien, si ce n’est le prix (généralement symbolique) payé pour détenir ce droit.
Si au contraire, le cours du titre monte, il fera usage de son droit et pourra ainsi réaliser un gain important, sans commune mesure avec l’argent dépensé pour l’achat de ce droit.

puce Déshérence

En l’absence d’héritier la succession revient à l’Etat.
On parle de biens en déshérence.

puce Désinvestissement (vente)

Sortie d’un placement, vente ou liquidation d’une participation par un investisseur.

puce Destinataire

Membre assuré d'une institution de prévoyance.

puce Détenteur d'une option

Détenteur d’une option.

puce Dette

Dette assortie d’échéances de paiement précises.

puce Dette

puce Dette convertible

Reconnaissance de dette d'une société, qui peut être convertie en actions dans certaines conditions.

puce Dette des marchés émergents

Transactions concernant la dette publique et/ou les dettes des entreprises des économies émergentes, par exemple, titres à revenu fixe en monnaie locale, etc.

puce Dette postposée

Engagement de rang postérieur.
Ne peut être remboursé qu’après que les engagements de la Senior Debt aient été honorés.

puce Dettes prioritaires

Reconnaissance de dette expressément prioritaire en matière de remboursement par rapport à des créances sans garantie.
Normalement utilisée pour le financement à long terme de sociétés présentant un faible risque.
Voir sous Subordinated Debt.

puce Devoir de diligence

Se dit de l'application et de la diligence requises lors du processus de gestion d'actifs pour un tiers, ou de la sélection et le suivi de tiers gérants.
Voir aussi sous Processus de due diligence.

puce Dilution

Diminution de la part au capital d'un actionnaire donné, découlant de l’émission de nouvelles actions.

puce Diminution de la valeur d'un actif

Opération comptable transformant un actif en charge ou en perte.
Utilisée pour réduire partiellement ou totalement la valeur d’un actif, elle diminue le bénéfice.

puce DINGO

[Don't Invest - No Growth Opportunity].
Recommandation de s'abstenir d'un investissement.

puce Directionnel mêlé à l´arbitrage

Stratégie d'investissement combinant une approche directionnelle et d'arbitrage.
Voir sous "Pari directionnel".

puce Directive en matière de prospectus

Directive de l’Union Européenne relative aux prospectus d’émission, qui demande à tous les pays membres d'introduire dans leur législation des standards communs en matière de prospectus d'émission.
L’objectif est la reconnaissance mutuelle, impliquant qu'un prospectus agréé par l'autorité compétente d'un pays soit reconnu par les autorités compétentes de tous les pays membres.

puce Disagio

Différence entre la valeur nominative d'une obligation et son cours d'émission ou en bourse, lorsqu'il lui est inférieur.
(Contraire: vois sous agio)

puce Distribution secondaire

Offre publique de titres par un investisseur qui les détient, par opposition à l’IPO.
Voir pour comparaison sous Primary Distribution/Shares.

puce Diversification

Panachage d'actifs décorrelés dans un portefeuille ou un fonds visant à répartir le risque entre divers placements, secteurs, marchés et instruments, afin de le réduire.

puce Dividende

En principe, un actionnaire n’a droit à aucun paiement régulier.
Cependant la plupart des actions énoncent comme condition le paiement d’un dividende en espèces.
Cette distribution reste toutefois à la discrétion des directeurs de la société en question.
Un dividende est le pourcentage des bénéfices d’une entreprise que son conseil d’administration décide de distribuer aux actionnaires ordinaires.
Il sera normalement exprimé en pourcentage de la valeur nominale des actions ordinaires, voire comme une somme fixe pour chaque action.
Par exemple, une société a émis un capital de 10 millions de dollars, sous forme de 500 000 actions d’une valeur nominale de 20 dollars chacune.
Si ses directeurs décident de faire une distribution totale d’un million de dollars, ils annonceront un dividende de 10%, soit 2 dollars par action.

puce Dividende cumulatif

Dividendes qui se cumulent s’ils ne sont pas versés et qui doivent être payés intégralement avant que d’autres dividendes puissent être versés sur les actions ordinaires (Arrearage).

puce Division d'action

Augmentation du nombre d’actions représentant le capital d’une société, effectué de manière à maintenir inchangée la part relative de chaque actionnaire.
La valeur de marché de l’action doit normalement baisser dans la proportion de l’augmentation.
L’opération vise généralement à rendre plus accessible aux petits investisseurs des actions dont la valeur est élevée.

puce DJIA

[Dow Jones Industrial Average]
Indice composé de 30 des principales actions cotées au NYSE.
Il s’agit surtout d’entreprises leader de leur branche, dont les actions sont largement réparties dans le public et auprès des investisseurs institutionnels.
Indice parmi les plus anciens et les plus reconnus, publié quotidiennement depuis plus de 100 ans.
Voir aussi sous Indice.

puce Domestic long biased

Fond domestique US long/short avec exposition nette longue.

puce Domestic opportunistic

Fonds domestiques US Long/short dont la performance provient d'un courtage opportuniste

puce Down Round

Opération de financement en capital effectuée à un prix inférieur à celui de l’opération précédente.

puce Downside Protection

Mesure qui consiste à limiter la perte pouvant résulter de la baisse d'un titre ou d'un marché, p. ex. par l'achat d'une option de vente.
Voir aussi sous Put Option.

puce Downturn

Passage à la phase descendante, p. ex. de la conjoncture, de la marche des affaires d'une entreprise ou d'un marché.

puce Drag-along Rights

Voir sous Bring-Along Rights.

puce Drawdown

Lorsqu'un investisseur s'engage à investir dans un fonds de Private Equity, il ne verse initialement qu'une partie du montant souscrit, le reste étant libéré ultérieurement selon le rythme des investissements.
Le montant qui est libéré est appelé Contributed Capital.

puce Droit à l'information

Droit contractuel d’obtenir des informations sur une entreprise, d’assister aux séances du conseil d’administration etc.
S’applique notamment à des investisseurs en Private Equity.

puce Droit de garde

Frais prélevés par les intermédiaires financiers pour la tenue des dépôts-titres.
Ils dépendent de la taille du portefeuille et/ou du nombre de lignes détenues.

puce Droit de souscription préférentiel

Droit des actionnaires de maintenir leur part relative au capital d’une société en achetant un nombre proportionnel de titres lors de toute émission ultérieure de capital.

puce Droit de timbre de négociation

Impôt qui frappe l'achat et la vente de papiers-valeurs à raison de 1,5 pour mille pour les papiers-valeurs suisses et de 3 pour mille pour les papiers-valeurs étrangers.

puce Droit préférentiel

Droit d’un investisseur de participer à un financement dans une mesure lui permettant, s'il l'exerce, de maintenir sa participation au capital inchangée.

puce Droits d’expectative

Les rentes servies aux retraités (retraités, invalides, enfants, veuves, veufs, orphelins) sont des rentes en cours.
Les assurés non encore retraités, c’est-à-dire les assurés actifs, ont droit à une prestation dès l’apparition de l’événement assuré (vieillesse, invalidité, mort).
Avant la survenance de l’événement assuré, les assurés actifs ont droit à certaines prestations que l’on appelle ‘droits d’expectative à prestations futures’.

puce Droits de préemption

C'est le droit de priorité dont dispose d'un actionnaire sur les actions d'un autre dans le cas où ce dernier déciderait de les vendre
En conséquence, si une entreprise émet de nouvelles actions assorties d'un taux préférentiel, les actionnaires existants doivent voir leurs droits reconnus au pro-rata des nouvelles actions.
Ainsi, quand un actionnaire important veut sortir de la société, un autre actionnaire exerce, le cas échéant, un droit de préemption sur les titres vendus et évite de laisser partir les titres chez un investisseur extérieur.
Ce droit fait évidemment l'objet d'un accord entre les parties.

puce Droits de souscription

Droit de souscription accordé à des actionnaires, pour une période définie, de participer à une émission dans la proportion de leur investissement existant.
Désigne également les options octroyées dans le cadre d'un Poison Pill.
Voir aussi sous Warrants, qui sont l'équivalent à plus long terme.

puce DTC

[Depository Trust Company]
Principale centrale de dépôt de titres du monde.
Aux USA, DTC est la centrale de clearing assurant le règlement des opérations sur titres et l’administration des titres des banques et courtiers qui y participent.
DTC appartient à ses utilisateurs, membres de la communauté financière.

puce Dual trading facility

Admission à la cote d’une action déjà traitée à une autre bourse, lorsque cette admission n’est pas liée à une levée de fonds supplémentaire de la part de l’émetteur.

puce Duration

La duration diffère de la durée résiduelle d’une obligation en ce sens qu’elle mesure la durée moyenne d’immobilisation du capital.
Elle permet de mesurer la sensibilité du cours d’une obligation aux variations des taux d’intérêt (duration modifiée).
La duration mesure, aussi, la longévité effective d’une obligation (ou d’un portefeuille), en tenant compte de tous les facteurs importants, à savoir:

  • L’échéance ultime
  • Les échéances intermédiaires
  • Les flux attachés à chacune des échéances (coupons)
  • Le phénomène du réinvestissement de chaque flux
puce Durée de l´assurance

Années pendant lesquelles l'assuré est couvert contre les risques.
Voir aussi sous "Assurance des risques".