GLOSSAIRE DE LA FINANCE








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[Voir aussi glossaire x prévoyance]

puce CAA
[Congruence Actif/Actif]
Voir explications detaillées dans les pages de la rubrique "Institutionnel/Fondations"
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puce CAC
[Congruence Actif/Conjoncturel]
Voir explications detaillées dans les pages de la rubrique "Institutionnel/Fondations"
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puce CAC 40
[Compagnie des Agents de Change 40 Index]
Indice des 40 valeurs les plus importantes et les plus liquides à la bourse de Paris.
Voir aussi sous Indice
puce CAG
[Congruence Actif/Gestionnaires]
Voir explications detaillées dans les pages de la rubrique "Institutionnel/Fondations"
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puce CAGR
[Compound Annual Growth Rate]
Taux de croissance global annuel.
puce CAP
[Congruence Actif/Passif]
Voir explications detaillées dans les pages de la rubrique "Institutionne/Fondations"
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puce Capital
Somme d'investissements utilisée pour en tirer un profit, c'est-à-dire un stock de biens ou de richesses nécessaires à une production
puce Capital création
Financement réalisé après la phase de conception de l'entreprise mais avant le début de la production et de la commercialisation.
Voir aussi Seed Capital.
puce Capital démarrage
Aussi dit "Financement de démarrage"
Capital initial d’une Start-up, généralement apporté par les fondateurs ou une société de "Seed Venture Capital".
L’expression Seed Capital désigne généralement le capital nécessaire pour développer le concept et avant que la société ne soit opérationnelle.
puce Capital développement
Investissement dans une entreprise destiné à financer son expansion et son développe-ment par l'accroissement de ses ventes.
puce Capital épargné
Montant capitalisé des cotisations cumulées dans une institution de prévoyance par un assuré.
Voir aussi sous ""Prestation de sortie".
puce Capital investissement
Fonds propres co-investis à titre professionnel avec l’entrepreneur pour financer le démarrage d’une société (Seed et Start-up) ou son développement ( Expansion ).
L’investisseur prend un risque important en échange duquel il attend de son placement un rendement supérieur à la moyenne.
puce Capital libéré
Correspond à la partie des fonds initialement levés par un fonds de Private Equity qui a été libérée.
Voir aussi sous Drawdown et Commitment.
puce Capital libéré
Montant de l'engagement en capital effectivement versé par un investisseur.
Egalement désigné par l'expression "montant cumulé des appels" ("Cumulative takedown amount").
puce Capital social
Capital constitué de parts sociales, dont la valeur nominale est déterminée par les statuts.
Les parts sociales sont nominatives, individuelles, non négociables, non saisissables par les tiers et cessibles selon les conditions fixées dans les statuts.
Les parts sociales peuvent être rémunérées dans les limites fixées par l'assemblée générale.
puce Capital/fonds mezzanine
Financement d’une entreprise en capital-risque dans la période initiale de production et d’entrée sur le marché, après la phase de démarrage (Start-up).
Les fonds mezzanine se concentrent sur ce type d’opérations.
Voir aussi sous Development Stage Capital/Fund et Pre-IPO Capital/Fund.
puce Capital-développement
Il s'agit de faire rentrer des investisseurs financiers en fonds propres au capital d'entreprises de taille moyenne.
L'opération s'effectue par augmentation de capital dans le but de permettre à l'entreprise cible de poursuivre son développement, tant par croissance interne que par croissance externe.
Ces opérations concernent des entreprises en forte croissance déjà lancées.
puce Capitalisation
Capitalisation totale d’une société (dettes à long terme, capital-actions et réserves).
Voir aussi sous Market Capitalization.
puce Capitalisation boursière
Nombre d’actions émises multiplié par le cours de cette action.
puce Capital-transmission
Il s'agit de mêler des opérations en fonds propres et de l'endettement pour apporter à des PME de nouveaux repreneurs tout en permettant aux anciens actionnaires de sortir dans des conditions favorables.
puce CAPM
[Capital Asset Pricing Model]
Modèle financier bien connu qui met en relation le rendement d’un actif, son risque par rapport au marché et la prime de risque liée au marché:
R=Rf+Beta*(Rm-Rf)
où Rf est le taux sans risque, Rm-Rf la prime de risque liée au marché, et Beta le paramètre d’une régression linéaire entre le rendement du marché et celui de l’actif concerné, soit le risque de marché de l’actif.
puce Carried interest
Part sur les plus-values générées par un fonds de placement en Private Equity revenant au gestionnaire après remboursement du capital et la prise en compte d'un intérêt sur ce dernier (voir Hurdle Rate).
Elle se monte généralement à 20%, les 80% restants étant versés aux investisseurs.
puce Cash basis
Méthode comptable : les produits et les charges sont enregistrés lorsque les montants entrent ou sortent (au contraire de l’Accrual Basis).
puce Cash in/Cash out
Expressions qui signifient quelles sommes ont été investies/désinvesties.
puce Cash-flow
La notion de cash-flow (trésorerie), venue des Etats-Unis, s'est répandue en Europe à partir des années 60.
Le cash-flow (=flux de trésorerie=fonds acquis par le travail de l'entreprise elle-même) se définit de plusieurs façons.
On le calcule sur la base des rapports d'activité publiés en prenant la somme du bénéfice déclaré et des amortissements et en tenant compte souvent aussi de la variation des amortissements à long terme.
La théorie et la pratique ne sont pas d'accord quant à la manière exacte de calculer le cash-flow.
Le cash-flow est plus parlant que le bénéfice net déclaré lorsqu'il s'agit d'apprécier la capacité bénéficiaire et la capacité de financement d'une entreprise, car il indique la latitude dont cette dernière dispose en matière de distribution de dividendes et d'autofinancement.
puce Catch-up
Dans les opérations de fonds de placement surtout, mécanisme permettant de garantir le versement a posteriori d’un montant plus important à la direction du fonds, pour autant que la distribution du bénéfice du fonds ait été reportée jusqu’à ce qu’un Hurdle Rate soit atteint.
puce Cede & Co (USA)
Entreprise apparaissant comme détenteur inscrit ("Nominee") de titres détenus en Street Name pour le compte de plusieurs courtiers ou sociétés financières.
puce Cedel S.A.
Voir sous Clearstream.
puce Certificat
Document servant de preuve de propriété d'une obligation, d'une action ou d'un autre papier-valeur.
puce Certificat sur panier d'actions
Instrument financier réunissant, sous la forme d'un certificat, un panier d'actions représentatives d'un thème ou d'un secteur spécifique ou reproduisant l'évolution d'un indice boursier de manière à refléter le comportement de l'ensemble du marché.
puce Cession
Une cession implique à une partie de céder certaines prestations à une autre partie. Une cession implique pour une personne de céder certaines prestations à une autre partie.
puce Cession d'entreprise
Dans les affaires de capital-risque (Venture Capital), cession d'une entreprise ou de parts d’une entreprise à un investisseur stratégique ou industriel.
puce Charge fixe
Coût qui est fixé pour une période de temps donnée, quel que soit son "levier".
puce Charges à payer
Dépense engagée mais non encore payée à une date déterminée.
puce Cheap stock
Actions ou droits d’achat offerts aux employés, conseillers, promoteurs etc. de l’émetteur, qui sont émis à un prix inférieur à celui de l’émission publique, notamment lorsque l’offre intervient dans l’année précédant l’émission publique.
puce Chef de file d'une émission
Membre du syndicat d’émission, qui assume la direction de l'opération et endosse la responsabilité principale du placement des titres.
Voir aussi sous Global Coordinator.
puce Chef du syndicat
Membre du syndicat d’émission qui tient le livre (Bookbuilding).
puce Chevalier blanc
En termes de stratégie de défense d'une société faisant l'objet d'une offre d'achat hostile, société intervenant, normalement à la demande de la société convoitée, pour lancer sur elle une offre amicale concurrente afin de faire échouer l'offre hostile.
puce Class action suit
Procédure engagée devant un tribunal par une personne pour le compte d’un groupe de personnes ayant le même grief (plainte collective).
puce Classe d´actifs
Désigne les différents types d'investissement: actions, obligations, placement du marché monétaire, immobilier, produits dérivé. ''Hedge funds''.
Peut aussi désigner des sous-classes de ces différents types, telles que (parmi les actions) les valeurs secondaires (small caps et mid caps) ou les valeurs principales (large caps)
puce Classified stock
Division des actions d’une société en diverses catégories, p.ex. actions A, actions B, etc.
puce Clause anti-dilution
Disposition protégeant le détenteur d'une option ou d'un titre convertible (tel qu'une action privilégié convertible, forme usuelle de financement en capital-risque ou Mezzanine) contre la dilution résultant d'émissions subséquentes d'actions à un prix inférieur.
puce Clause antireprise
Dispositions statutaires d’une entreprise visant à rendre plus difficiles des offres de rachat hostiles.
Voir sous Blank Cheque Preferred Stock, Poison Pill, Shark Repellent et Staggered Board of Directors.
puce Clause de buy or sell
Clause entre actionnaires qui impose à l'une des parties (A) de fixer un prix et oblige l'autre partie (B) de vendre ses actions à A ou d'acheter toutes les actions détenues par A sur le prix qu'il a déterminé.
Cette clause est particulièrement utile dans des situations où les investisseurs ont sensiblement la même taille, ou si l'un est financier et l'autre industriel.
puce Clause pari passu
Elle assure un partage équitable des actifs d’une entité en faillite parmi les détenteurs d’une dette classée au même rang.
puce Claw back option
Droit de demander le remboursement de fonds ayant une destination précise et qui ont été utilisés de façon non conforme.
Lors du rachat d’une société, l’acheteur peut faire valoir le droit au remboursement d’une partie du prix d’achat, lorsque la société reprise n’atteint pas, après la reprise, les objectifs préalablement fixés.
Voir sous Milestones.
puce Clearstream
Anciennement "Cedel SA".
Maison de clearing international avec siège à Luxembourg.
Sur le plan des activités, comparable à Euroclear.
puce Cliquet
Se dit d'un mouvement, pour un investissement dit "garanti", par lequel on ajuste systématiquement le niveau du plancher vers le haut en fonction de l'évolution positive de son sous-jacent.
puce Closed corporation
Entreprise dont l’ensemble des droits de vote sont détenus par un nombre restreint d’actionnaires.
(p.ex. des membres de la famille ou de la direction).
puce Closely held
Entreprise dont la plupart des actions sont détenues par un nombre restreint d’actionnaires.
puce Closing
Closing ou date de clôture, moment ou ensemble d'opérations pendant lesquelles se réalisent la transaction et l'échange d'argent.
puce Coefficient Bêta
Le coefficient Bêta mesure le degré avec lequel la performance d'un titre (ou d'un fonds ou d'un portefeuille) évolue en ligne avec la performance du marché global.
Le niveau de risque d’un marché pris dans son ensemble se mesure par rapport au taux de rendement sans risque.
Celui-ci est le rendement que le marché attribue à un instrument monétaire hautement solvable, considéré donc comme un investissement sans risque (mais générant tout de même un rendement, ceci afin de compenser la valeur temps).
Une action dont le cours amplifie la volatilité générale du marché (c’est-à-dire plus volatile que la moyenne du marché) a un bêta supérieur à l’unité.
Une action qui résorbe ces fluctuations (c’est à dire moins volatile lors des phases haussières ou baissières) a un bêta inférieur à l’unité.
Un portefeuille collectif sera composé de tout un éventail d’actions assorties de bêtas différents et susceptibles de diverger de la politique officielle des gérants dudit fond.

L'espérance de rendement d'une action [E(Ri)] est fonction de l'espérance de rendement du marché [E(Rm)], selon la formule de la régression du CAPM (Capital Asset Pricing Model: théorie moderne de la gestion de portefeuille).
Dans le modèle d'évaluation du prix d'un actif financier, béta est le second paramètre d'une régression linéaire entre le rendement de l'actif considéré et celui du marché.
La formule de la régression est:
[E/Ri)] = a + ß * [E(Rm)]
où a = (1 - ß) * Rf (Rf est le taux hors risque)
donc:
[E(Ri) = Rf + ß * [E(rm) - Rf]
C’est à dire qu’une action avec un ß de 2 réagira 2 fois plus intensément à une variation de marché qu’une action avec un ß de 1 (qui elle suivra en amplitude les mouvements de marché)
puce Coefficient de corrélation
La corrélation mesure le lien qui existe entre d’une part l’évolution des performances d’un titre (ou d’un fonds ou d’un portefeuille) et, d’autre part, l’évolution des performances d’un indice (ou d’un titre, d’un fonds ou d’un portefeuille).
La corrélation s’exprime par une valeur comprise entre (-1) et (+1).
Une corrélation de (+1) indique une relation positive parfaite (l’évolution des cours suit parfaitement celle de l’indice ou de la valeur comparée), à contrario, une corrélation de (-1) indique une relation négative parfaite (l’évolution des cours est contraire à celle de l’indice ou de la valeur comparée).
Une corrélation entre (-0.3) et (+0.3) indique qu’aucune relation lie les valeurs mesurées.
Deux placements négativement corrélés vont donc évoluer dans des sens contraires.
La Théorie Moderne du Portefeuille (MPT) indique qu’un portefeuille doit être composé d’investissements faiblement corrélés les uns avec les autres.
puce Coefficient de corrélation pondéré en fonction du portefeuille
Les coefficients de corrélation de chaque placement sont pondérés en fonction de l'allocation actuelle dans le portefeuille de manière à obtenir un coefficient de corrélation moyen pour chaque gestionnaire.
Ces moyennes pondérées sont de nouveau pondérées par les allocations de portefeuille pour obtenir un seul coefficient final de corrélation pondéré en fonction du portefeuille.
puce Coefficient Delta
Le delta d’une option est une mesure de sensibilité indiquant dans quelle proportion le cours d’une option réagit aux variations du cours de la valeur de référence.
Pour les ''calls'', le delta sera entre 0 et + 1; pour les ''puts'', il sera entre 0 et – 1.
Exemple: si le delta est de 0,5 (= 50 %), l’option gagne 0,5 CHF pour chaque franc pris par l’action.
Voir sous "Sensibilité".
puce Co-Investment
Investissement qui est effectué au côté d'un ou plusieurs autres investisseurs.
puce Combination stock option plan
Emission combinée, par une enterprise, de Incentive Stock Options et de Non-Qualified Stock Options.
puce Comfort letter or Cold comfort letter
Confirmation émise par l’organe de révision d’un émetteur, à l’occasion de l’émission publique d’un emprunt ou d’actions, qui confirme que la situation financière de l’émetteur n’a pas connu de changements importants depuis la dernière révision.
puce Comité de révision
Comité du conseil d’administration composé de membres indépendants, qui sélectionne l’organe de révision et surveille ses travaux.
La plupart des sociétés émettant des titres publiquement doivent disposer d’un tel comité, selon les règles du NASDAQ et d'autres Bourses.
puce Comment letter (USA)
Lettre de la SEC contenant les questions et remarques de celle-ci à propos de l’enregistrement d’un titre (Registration Statement) ou d’un prospectus d’émission.
D'autres documents remis à la SEC.
p.ex. rapports annuels, Form 10K font également l'objet d'une lettre.
Voir aussi Reporting Company Forms.
puce Commercial paper
Engagement à court terme et non garanti d’une entreprise, destiné à financer ses engagements à court terme, tels que débiteurs et inventaires.
La durée oscille en général entre 2 et 270 jours.
puce Commissie voor het Bank –en Financiewesen (CBP)
[Commission Bancaire et Financière]
Equivalent belge de la SEC américaine.
puce Commission de performance
Prime de succès attribuée au gérant en fonction de la performance qu'il a réussi à atteindre.
puce Commission de placement
Commission prélevée lors du placement de nouveaux titres ou d'un nouveau fonds.
puce Commodity index fund
Fonds investissant dans les indices sur matières premières (métaux, café, pétrole, etc..).
puce Common stock equivalents
Titres de dette ou de participation convertibles en actions ordinaires ou échangeables contre de telles actions.
puce Compartiment
Sous-fonds ou partie d'un fonds à compartiments multiples.
puce Compensation Committee
Comité du conseil d’administration chargé d’examiner et de fixer la rémunération de certains cadres supérieurs.
Il peut aussi être l'organe attribuant des options ou des actions aux collaborateurs.
puce Compte courant
Compte dont l'argent peut être retiré à tout moment et qui est également destiné aux encaissements et aussi aux mouvements de fonds avec les autres comptes.
Ce compte est généralement non rémunéré.
puce Compte d´exploitation
Le compte d'exploitation montre comment se composent les résultats de l'institution de prévoyance.
Le droit de surveillance prévoit en outre la manière dont, par exemple, les prestations d'assurance encaissées ou transférées et les prestations de libre passage encaissées ou versées doivent figurer dans le compte d'exploitation.
puce Concession
Forme d'organisation commerciale dans laquelle une société ayant un produit ou un service rentable conclut une relation contractuelle avec d'autres entreprises qui opèrent sous le nom commercial du franchiseur et généralement sous les conseils de ce dernier, bénéficiant d'une rémunération.
puce Concours de beauté
"Concours de beauté“ de banques d’investissement, candidats à un syndicat d’émission, etc. en concurrence pour l’obtention d’un mandat dans un projet de financement tel qu’une IPO, une émission obligataire etc. Ils présentent leur Track Record et leurs avantages particuliers.
puce Conformité
Être en conformité, dans le cadre de l'exercice de ses activités, avec les dispositions ert exigences de l'autorité de surveillance.
La plupart des grandes sociétés de services financiers disposent d'une entité qui veille à ce que ces dispositions soient
puce Contrat à terme
Produits dérivés se présentant sous forme de contrat standardisé portant sur la livraison future de devises, d'indices financiers, de produits de base, etc.
puce Contrat d'achat d'actions
Il s'agit d'un accord juridiquement contraignant détaillant la vente des actions, y compris le prix et les conditions.
puce Contrat de confidentialité et de droits de propriété
Entente par laquelle un employé, un client ou un fournisseur s'engage à ne pas divulguer de renseignements confidentiels à un tiers ou à les utiliser dans un contexte autre que celui des affaires de la société.
puce Contrat de licence
Contrat par lequel une société nationale (le concédant) permet à une société étrangère (le licencié) de commercialiser ses produits dans un pays étranger en échange de redevances, droits ou autres formes de compensation.
puce Contrat de souscription ferme
Contrat entre l’émetteur et le syndicat d’émission (Syndicate) dans lequel ce dernier s’engage soit à prendre ferme une émission pour la placer dans le marché, soit seulement à faire de son mieux pour la placer dans toute la mesure du possible.
puce Contrat forward
Contrat passé entre deux parties qui en fixent les caractéristiques et s'entendent pour une livraison/réception des actifs sous-jacents à une date ultérieure.
puce Contrat future
Contrat standardisé par lequel l'acheteur ou le vendeur s'engage à vendre ou à acheter une certaine quantité d'un bien à une date déterminée et à un prix fixé à l'avance.
puce Convention d'actionnaires
Accord entre actionnaires pour maintenir les équilibres existants entre propriétaires et dirigeants pendant la durée de l'investissement.
Très répandu dans l’investissement en capital-risque ( Venture Capital).
Contient notamment le Right of First Refusal, un droit de participer à des opérations d’initiés (soit à des ventes de la part d'actionnaires existants), un accord sur l'élection de certains administrateurs et des dispositions relatives aux rachats.
puce Conversion
Conversion d’un titre en un autre titre normalement de la même société, p.ex. d’actions privilégiées en actions ordinaires, de titres de dette en titres de participation, etc.
puce Convertible
Adjectif pour qualifier un titre qui peut être échangé contre un autre type de titre (habituellement des actions ordinaires) au gré du porteur, de l'émetteur ou des deux.
puce Convertible (obligation)
Obligation échangeable en tout temps contre une ou plusieurs actions de la société émettrice.
Le coupon est en général inférieur à celui qu'offre une obligation comparable "traditionnelle".
puce Coordinateur global
Chef de file d’un syndicat chargé d’une émission publique effectuée simultanément dans plusieurs pays ou à différentes bourses.
Il coordonne les actions des membres du syndicat sur leur marché respectif.
Voir aussi sous Lead Manager/Lead Underwriter.
puce Copyrights
souvent indiqué par le symbole ©, est, dans les pays de common law, l’ensemble des prérogatives exclusives dont dispose une personne physique ou morale sur une œuvre de l’esprit originale.
puce Coquille vide
Société ayant en principe été créée dans les règles et existante, mais qui n'exerce pas d'activité.
puce Corbeille
Corbeille de la bourse, où les titres sont traités.
L'installation circulaire où les crieurs annoncent les prix et quantités demandées et offertes est aussi appelée Pit dans le négoce de matières premières.
puce Corporate venture
Fonds créés par des industriels pour à investir dans un portefeuille d'entreprises nouvelles à fort potentiel.
puce Corrélation
La corrélation est une mesure standardisée de la covariation entre deux valeurs ou portefeuilles.
Elle mesure d’une part l’évolution des performances d’un titre (ou d’un fonds ou d’un portefeuille) et, d’autre part, l’évolution des performances d’un indice (ou d’un titre, d’un fonds ou d’un portefeuille).
La corrélation s’exprime par une valeur comprise entre (-1) et (+1).
Une corrélation de (+1) indique une relation positive parfaite (l’évolution des cours suit parfaitement celle de l’indice ou de la valeur comparée), à contrario, une corrélation de (-1) indique une relation négative parfaite (l’évolution des cours est contraire à celle de l’indice ou de la valeur comparée).
Une corrélation entre (-0.3) et (+0.3) indique qu’aucune relation lie les valeurs Deux placements négativement corrélés vont donc évoluer dans des sens contraires.
Inclure ces placements dans un portefeuille devrait donc contribuer à réduire son risque tout en conservant sa performance
Voir "Coefficient de corrélation".
puce Corrélation Bear
Mesure la relation entre un fonds et son indice de référence lorsque les performances du fonds sont négatives.
puce Corrélation Bull
Mesure la relation entre un fonds et son indice de référence lorsque les performances du fonds sont positives.
puce Co-sale Agreement
Voir sous Tag Along Agreement.
puce Cotation
Fixation de la valeur d’un bien ou d’un instrument financier à un moment donné, que ce soit sur un marché organisé ou un marché de gré à gré.
puce Cotation à l’incertain
Une unité de la devise étrangère = quantité variable de la monnaie Nationale (ex : 1 USD = 1,3564 CHF).
puce Cotation au certain
Une unité de la monnaie nationale = quantité variable de la devise Etrangère (ex : 1 CHF = 0,7372 USD).
puce Cotation double ou multiple
Action inscrite à la cote de deux ou plusieurs bourses.
puce Coupon
Un coupon est un paiement régulier reçu par le détenteur d’une obligation au cours de la durée de vie de ce placement.
Si le coupon est fixe, le montant (exprimé en pourcentage de la valeur nominale sur laquelle le coupon est calculé) restera inchangé pendant toute la durée de vie du titre.
Par exemple: une obligation ayant une valeur nominale de 1 000 dollars et un coupon fixe de 10% versé une fois par an rapportera 100 dollars par an jusqu’à son remboursement.
puce Courbe J.
Elle indique les rendements générés par un fonds de capital risque sur une période donnée (en principe depuis son lancement jusqu'à sa liquidation).
Le fait de prélever les commissions de gestion et les frais de démarrage lors des premiers appels de fonds a pour conséquence un rendement initial négatif.
Au fur et à mesure que le fonds vend ses participations, le rendement est censé augmenter nettement.
Après 3 à 5 ans, le taux de rendement interne (TRI) intérimaire devrait donner une indication correcte quant au TRI définitif.
Dans le cas de fonds dit Buy Out, cette période est en général plus brève que pour les fonds de démarrage (Early Stage) et d'expansion (Expansion).
Voir également sous Internal Rate of Return et Hockey Stick.
puce Cours
La valeur d'achat la plus élevé ou la valeur de vente la plus bas disponible sur un titre à un moment donné.
puce Cours
Taux, prix auquel se négocient un actif.
puce Cours à terme
Cours d'une devise ou d'un actif à une période future donnée.
puce Cours comptant
Cours d'une devise ou d'un actif à l'instant présent.
puce Cours de clôture
Dernier cours fait pour un titre donné pendant une séance de bourse.
puce Courtier principal
Institution financière qui, par l'importance du volume de titres qu'il détient, traite pour son propre compte ou pour le compte de tiers, est capable de prêter des titres dans le cadre d'une vente à découvert par exemple, ainsi que d'offrir d'autre services, tels que le financement sur titres, la gestion administrative et comptable, et la garde de titres.
puce Coussin
Pourcentage prédéterminé de perte maximale autorisée pour les investissements à cliquet (dits "garantis").
Partie du portefeuille qui est investie dans des placements à risque et à rendement relativement élevés.
puce Coût de gestion
Le prix auquel une option doit être exercée à un moment donné dans le futur c'est-à-dire le prix auquel le détenteur d'un call a le droit d'acheter le sous-jacent, et le détenteur d'un put a le droit de le vendre.
puce Couvrir (un risque)
Opération qui a pour objectif d'éliminer les risques de marché d'un investissement ou utiliser des produits dérivés pour tenter de réguler les variations de cours ou de valeurs (en anglais hedger)
puce Covariance
La covariance mesure la variation conjointe de deux placements.
Une covariance positive signifie que les rendements de ces placements varient dans la même direction.
puce Covenant bancaire
Clause d'un contrat de prêt qui en cas de non-respect peut entraîner l'exigibilité anticipée du prêt.
Le covenant bancaire dans le cadre d'une opération à effet de levier de type LBO correspond à l'introduction de clauses de respect de ratio par le prêteur (bancaire et obligataire).
Le ratio le plus connu est le ratio frais financiers sur résultat d'exploitation.
Le covenant permet donc au prêteur d'exiger le remboursement anticipé des prêts dans la mesure où les prévisions financières de l'entreprise ne sont pas tenues, et même si cette dernière respecte l'échéancier des remboursements.
puce Co-Venturing
Participation à une société de plusieurs investisseurs dont l’un joue le rôle de Lead Investor.
puce Cram Down
Opération financière au cours de laquelle l'entrepreneur doit offrir aux investisseurs une grande quantité de titres participatifs à un prix inférieur au tour de table précédent (Down Round).
puce Crédit
Un crédit est une mise à disposition d'argent sous forme de prêt, consentie par un créancier (prêteur) à un débiteur (emprunteur). Pour le créancier, l'opération donne naissance à une créance sur l'emprunteur, en vertu de laquelle il pourra obtenir remboursement des fonds et paiement d'une rémunération (intérêt) selon un échéancier prévu.
Pour l'emprunteur, qu'il s'agisse d'une entreprise ou d'un particulier, le crédit consacre l'existence d'une dette et ouvre la mise à disposition d'une ressource financière à caractère temporaire.
puce Crise de liquidité
Assèchement de la liquidité et difficulté de trouver des financements notamment au niveau bancaire mais aussi sur le marché, avec des coûts d'emprunts prohibitifs.
puce Cross-collateralization
Sûretés garantissant simultanément plusieurs engagements.
puce CTA
[Commodity Trading Advisory]
Gérant qui travaille sur les marchés à terme des matières premières et des produits financiers.
Sa gestion (managed futures) est le plus fréquemment systématique (basée sur des modèles quantitatifs), ou alors discrétionnaire.
puce Ratio des actions ordinaires
La proportion de capital ordinaire exprimée comme pourcentage de la capitalisation totale.

 

 

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