GLOSSAIRE DE LA FINANCE






Nous vous proposons ci-après un glossaire de la finance rédigé par nos soins.
Il vous suffit de cliquer sur un terme pour accéder à sa définition.

puce CAA

[Congruence Actif/Actif]
Voir explications detaillées dans les pages de la rubrique "Institutionnel/Fondations"
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puce CAC

[Congruence Actif/Conjoncturel]
Voir explications detaillées dans les pages de la rubrique "Institutionnel/Fondations"
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puce CAC 40

[Compagnie des Agents de Change 40 Index]
Indice des 40 valeurs les plus importantes et les plus liquides à la bourse de Paris.
Voir aussi sous Indice

puce CAG

[Congruence Actif/Gestionnaires]
Voir explications detaillées dans les pages de la rubrique "Institutionnel/Fondations"
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puce CAGR

[Compound Annual Growth Rate]
Taux de croissance global annuel.

puce Caisse d´assurance

Nom fréquent pour des administrations publiques de la Confédération, d'un canton ou d'une commune.

puce Caisse de compensation

Institution de droit public, créée par la Confédération, un canton ou des associations professionnelles suisses, à qui, il incombe d'appliquer l'assurance-vieillesse et survivants et l'assurance-invalidité, de fixer et de percevoir les cotisations y relatives, de fixer et verser les allocations pour impotents et les rentes, et de tenir les comptes individuels.

puce CAP

[Congruence Actif/Passif]
Voir explications detaillées dans les pages de la rubrique "Institutionne/Fondations"
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puce Capital

Somme d'investissements utilisée pour en tirer un profit, c'est-à-dire un stock de biens ou de richesses nécessaires à une production

puce Capital création

Financement réalisé après la phase de conception de l'entreprise mais avant le début de la production et de la commercialisation.
Voir aussi Seed Capital.

puce Capital de couverture

Le capital de couverture est la différence entre la valeur actuelle des prestations futures (sommes allouées à l'assuré) et la valeur actuelle des cotisations futures (sommes versées par l'assuré).

puce Capital démarrage

Aussi dit "Financement de démarrage"
Capital initial d’une Start-up, généralement apporté par les fondateurs ou une société de "Seed Venture Capital".
L’expression Seed Capital désigne généralement le capital nécessaire pour développer le concept et avant que la société ne soit opérationnelle.

puce Capital développement

Investissement dans une entreprise destiné à financer son expansion et son développe-ment par l'accroissement de ses ventes.

puce Capital en cas de décès

Ont droit au capital en cas de décès les survivants des assurés qui ne peuvent demander une rente de conjoint.
Cette prestation est attribuée selon l'ordre des bénéficiaires du règlement et seulement aux conjoints et en leur absence aux enfants ou aux personnes à charge.

puce Capital épargné

Montant capitalisé des cotisations cumulées dans une institution de prévoyance par un assuré.
Voir aussi sous ""Prestation de sortie".

puce Capital investissement

Fonds propres co-investis à titre professionnel avec l’entrepreneur pour financer le démarrage d’une société (Seed et Start-up) ou son développement ( Expansion ).
L’investisseur prend un risque important en échange duquel il attend de son placement un rendement supérieur à la moyenne.

puce Capital libéré

Capital libéré.Montant de l'engagement en capital effectivement versé par un investisseur.
Egalement désigné par l'expression "montant cumulé des appels" ("Cumulative takedown amount").

puce Capital libéré

Correspond à la partie des fonds initialement levés par un fonds de Private Equity qui a été libérée.
Voir aussi sous Drawdown et Commitment.

puce Capital/fonds mezzanine

Financement d’une entreprise en capital-risque dans la période initiale de production et d’entrée sur le marché, après la phase de démarrage (Start-up).
Les fonds mezzanine se concentrent sur ce type d’opérations.
Voir aussi sous Development Stage Capital/Fund et Pre-IPO Capital/Fund.

puce Capital-développement

Il s'agit de faire rentrer des investisseurs financiers en fonds propres au capital d'entreprises de taille moyenne.
L'opération s'effectue par augmentation de capital dans le but de permettre à l'entreprise cible de poursuivre son développement, tant par croissance interne que par croissance externe.
Ces opérations concernent des entreprises en forte croissance déjà lancées.

puce Capitalisation

Capitalisation totale d’une société (dettes à long terme, capital-actions et réserves).
Voir aussi sous Market Capitalization.

puce Capital-transmission

Il s'agit de mêler des opérations en fonds propres et de l'endettement pour apporter à des PME de nouveaux repreneurs tout en permettant aux anciens actionnaires de sortir dans des conditions favorables.

puce CAPM

[Capital Asset Pricing Model]
Modèle financier bien connu qui met en relation le rendement d’un actif, son risque par rapport au marché et la prime de risque liée au marché:
R=Rf+Beta*(Rm-Rf)
où Rf est le taux sans risque, Rm-Rf la prime de risque liée au marché, et Beta le paramètre d’une régression linéaire entre le rendement du marché et celui de l’actif concerné, soit le risque de marché de l’actif.

puce Carried interest

Part sur les plus-values générées par un fonds de placement en Private Equity revenant au gestionnaire après remboursement du capital et la prise en compte d'un intérêt sur ce dernier (voir Hurdle Rate).
Elle se monte généralement à 20%, les 80% restants étant versés aux investisseurs.

puce Cash basis

Méthode comptable : les produits et les charges sont enregistrés lorsque les montants entrent ou sortent (au contraire de l’Accrual Basis).

puce Cash in/Cash out

Expressions qui signifient quelles sommes ont été investies/désinvesties.

puce Cash-flow

La notion de cash-flow (trésorerie), venue des Etats-Unis, s'est répandue en Europe à partir des années 60.
Le cash-flow (=flux de trésorerie=fonds acquis par le travail de l'entreprise elle-même) se définit de plusieurs façons.
On le calcule sur la base des rapports d'activité publiés en prenant la somme du bénéfice déclaré et des amortissements et en tenant compte souvent aussi de la variation des amortissements à long terme.
La théorie et la pratique ne sont pas d'accord quant à la manière exacte de calculer le cash-flow.
Le cash-flow est plus parlant que le bénéfice net déclaré lorsqu'il s'agit d'apprécier la capacité bénéficiaire et la capacité de financement d'une entreprise, car il indique la latitude dont cette dernière dispose en matière de distribution de dividendes et d'autofinancement.

puce Catch-up

Dans les opérations de fonds de placement surtout, mécanisme permettant de garantir le versement a posteriori d’un montant plus important à la direction du fonds, pour autant que la distribution du bénéfice du fonds ait été reportée jusqu’à ce qu’un Hurdle Rate soit atteint.

puce Cede & Co (USA)

Entreprise apparaissant comme détenteur inscrit ("Nominee") de titres détenus en Street Name pour le compte de plusieurs courtiers ou sociétés financières.

puce Cedel s.a.

Voir sous Clearstream.

puce Certificat

Document servant de preuve de propriété d'une obligation, d'une action ou d'un autre papier-valeur.

puce Certificat d´assurance

L'assuré reçoit tous les ans un certificat d'assurance.
Le certificat informe l’assuré sur le montant du salaire assuré, les cotisations, les prestations et sur l'état actuel de la prestation de sortie.
Il a pour but de renseigner l'assuré sur les données concernant l'assurance; de plus il sert à planification de la prévoyance.

puce Certificat sur panier d'actions

Instrument financier réunissant, sous la forme d'un certificat, un panier d'actions représentatives d'un thème ou d'un secteur spécifique ou reproduisant l'évolution d'un indice boursier de manière à refléter le comportement de l'ensemble du marché.

puce Cession

Une cession implique à une partie de céder certaines prestations à une autre partie. Une cession implique pour une personne de céder certaines prestations à une autre partie.

puce Cession d'entreprise

Dans les affaires de capital-risque (Venture Capital), cession d'une entreprise ou de parts d’une entreprise à un investisseur stratégique ou industriel.

puce Charge fixe

puce Charges à payer

Dépense engagée mais non encore payée à une date déterminée.

puce Cheap stock

Actions ou droits d’achat offerts aux employés, conseillers, promoteurs etc. de l’émetteur, qui sont émis à un prix inférieur à celui de l’émission publique, notamment lorsque l’offre intervient dans l’année précédant l’émission publique.

puce Chef de file d'une émission

Membre du syndicat d’émission, qui assume la direction de l'opération et endosse la responsabilité principale du placement des titres.
Voir aussi sous Global Coordinator.

puce Chef du syndicat

Membre du syndicat d’émission qui tient le livre (Bookbuilding).

puce Chevalier blanc

En termes de stratégie de défense d'une société faisant l'objet d'une offre d'achat hostile, société intervenant, normalement à la demande de la société convoitée, pour lancer sur elle une offre amicale concurrente afin de faire échouer l'offre hostile.

puce Class action suit

Procédure engagée devant un tribunal par une personne pour le compte d’un groupe de personnes ayant le même grief (plainte collective).

puce Classe d´actifs

Désigne les différents types d'investissement: actions, obligations, placement du marché monétaire, immobilier, produits dérivé. ''Hedge funds''.
Peut aussi désigner des sous-classes de ces différents types, telles que (parmi les actions) les valeurs secondaires (small caps et mid caps) ou les valeurs principales (large caps)

puce Classified stock

Division des actions d’une société en diverses catégories, p.ex. actions A, actions B, etc.

puce Clause anti-dilution

Disposition protégeant le détenteur d'une option ou d'un titre convertible (tel qu'une action privilégié convertible, forme usuelle de financement en capital-risque ou Mezzanine) contre la dilution résultant d'émissions subséquentes d'actions à un prix inférieur.

puce Clause de buy or sell

Clause entre actionnaires qui impose à l'une des parties (A) de fixer un prix et oblige l'autre partie (B) de vendre ses actions à A ou d'acheter toutes les actions détenues par A sur le prix qu'il a déterminé.
Cette clause est particulièrement utile dans des situations où les investisseurs ont sensiblement la même taille, ou si l'un est financier et l'autre industriel.

puce Clause pari passu

Elle assure un partage équitable des actifs d’une entité en faillite parmi les détenteurs d’une dette classée au même rang.

puce Claw back option

Droit de demander le remboursement de fonds ayant une destination précise et qui ont été utilisés de façon non conforme.
Lors du rachat d’une société, l’acheteur peut faire valoir le droit au remboursement d’une partie du prix d’achat, lorsque la société reprise n’atteint pas, après la reprise, les objectifs préalablement fixés.
Voir sous Milestones.

puce Clearstream

Anciennement "Cedel SA".
Maison de clearing international avec siège à Luxembourg.
Sur le plan des activités, comparable à Euroclear.

puce Cliquet

Se dit d'un mouvement, pour un investissement dit "garanti", par lequel on ajuste systématiquement le niveau du plancher vers le haut en fonction de l'évolution positive de son sous-jacent.

puce Closed corporation

Entreprise dont l’ensemble des droits de vote sont détenus par un nombre restreint d’actionnaires.
(p.ex. des membres de la famille ou de la direction).

puce Closely held

Entreprise dont la plupart des actions sont détenues par un nombre restreint d’actionnaires.

puce Closing

Closing ou date de clôture, moment ou ensemble d'opérations pendant lesquelles se réalisent la transaction et l'échange d'argent.

puce Coefficient Bêta

Le coefficient Bêta mesure le degré avec lequel la performance d'un titre (ou d'un fonds ou d'un portefeuille) évolue en ligne avec la performance du marché global.
Le niveau de risque d’un marché pris dans son ensemble se mesure par rapport au taux de rendement sans risque.
Celui-ci est le rendement que le marché attribue à un instrument monétaire hautement solvable, considéré donc comme un investissement sans risque (mais générant tout de même un rendement, ceci afin de compenser la valeur temps).
Une action dont le cours amplifie la volatilité générale du marché (c’est-à-dire plus volatile que la moyenne du marché) a un bêta supérieur à l’unité.
Une action qui résorbe ces fluctuations (c’est à dire moins volatile lors des phases haussières ou baissières) a un bêta inférieur à l’unité.
Un portefeuille collectif sera composé de tout un éventail d’actions assorties de bêtas différents et susceptibles de diverger de la politique officielle des gérants dudit fond.

L'espérance de rendement d'une action [E(Ri)] est fonction de l'espérance de rendement du marché [E(Rm)], selon la formule de la régression du CAPM (Capital Asset Pricing Model: théorie moderne de la gestion de portefeuille).
Dans le modèle d'évaluation du prix d'un actif financier, béta est le second paramètre d'une régression linéaire entre le rendement de l'actif considéré et celui du marché.
La formule de la régression est:
[E/Ri)] = a + ß * [E(Rm)]
où a = (1 - ß) * Rf (Rf est le taux hors risque)
donc:
[E(Ri) = Rf + ß * [E(rm) - Rf]
C’est à dire qu’une action avec un ß de 2 réagira 2 fois plus intensément à une variation de marché qu’une action avec un ß de 1 (qui elle suivra en amplitude les mouvements de marché)

puce Coefficient de corrélation

La corrélation mesure le lien qui existe entre d’une part l’évolution des performances d’un titre (ou d’un fonds ou d’un portefeuille) et, d’autre part, l’évolution des performances d’un indice (ou d’un titre, d’un fonds ou d’un portefeuille).
La corrélation s’exprime par une valeur comprise entre (-1) et (+1).
Une corrélation de (+1) indique une relation positive parfaite (l’évolution des cours suit parfaitement celle de l’indice ou de la valeur comparée), à contrario, une corrélation de (-1) indique une relation négative parfaite (l’évolution des cours est contraire à celle de l’indice ou de la valeur comparée).
Une corrélation entre (-0.3) et (+0.3) indique qu’aucune relation lie les valeurs mesurées.
Deux placements négativement corrélés vont donc évoluer dans des sens contraires.
La Théorie Moderne du Portefeuille (MPT) indique qu’un portefeuille doit être composé d’investissements faiblement corrélés les uns avec les autres.

puce Coefficient de corrélation pondéré en fonction du portefeuille

Les coefficients de corrélation de chaque placement sont pondérés en fonction de l'allocation actuelle dans le portefeuille de manière à obtenir un coefficient de corrélation moyen pour chaque gestionnaire.
Ces moyennes pondérées sont de nouveau pondérées par les allocations de portefeuille pour obtenir un seul coefficient final de corrélation pondéré en fonction du portefeuille.

puce Coefficient Delta

Le delta d’une option est une mesure de sensibilité indiquant dans quelle proportion le cours d’une option réagit aux variations du cours de la valeur de référence.
Pour les ''calls'', le delta sera entre 0 et + 1; pour les ''puts'', il sera entre 0 et – 1.
Exemple: si le delta est de 0,5 (= 50 %), l’option gagne 0,5 CHF pour chaque franc pris par l’action.
Voir sous "Sensibilité".

puce Co-Investment

Investissement qui est effectué au côté d'un ou plusieurs autres investisseurs.

puce Combination stock option plan

Emission combinée, par une enterprise, de Incentive Stock Options et de Non-Qualified Stock Options.

puce Comfort letter or Cold comfort letter

Confirmation émise par l’organe de révision d’un émetteur, à l’occasion de l’émission publique d’un emprunt ou d’actions, qui confirme que la situation financière de l’émetteur n’a pas connu de changements importants depuis la dernière révision.

puce Comité de révision

Comité du conseil d’administration composé de membres indépendants, qui sélectionne l’organe de révision et surveille ses travaux.
La plupart des sociétés émettant des titres publiquement doivent disposer d’un tel comité, selon les règles du NASDAQ et d'autres Bourses.

puce Comment letter

Lettre de la SEC contenant les questions et remarques de celle-ci à propos de l’enregistrement d’un titre (Registration Statement) ou d’un prospectus d’émission.
D'autres documents remis à la SEC.
p.ex. rapports annuels, Form 10K font également l'objet d'une lettre.
Voir aussi Reporting Company Forms.

puce Commercial paper

Engagement à court terme et non garanti d’une entreprise, destiné à financer ses engagements à court terme, tels que débiteurs et inventaires.
La durée oscille en général entre 2 et 270 jours.

puce Commissie voor het Bank –en Financiewesen (CBP)

[Commission Bancaire et Financière]
Equivalent belge de la SEC américaine.

puce Commission de performance

Prime de succès attribuée au gérant en fonction de la performance qu'il a réussi à atteindre.

puce Commission de placement

Commission prélevée lors du placement de nouveaux titres ou d'un nouveau fonds.

puce Commodity index fund

Fonds investissant dans les indices sur matières premières (métaux, café, pétrole, etc..).

puce Common stock equivalents

Titres de dette ou de participation convertibles en actions ordinaires ou échangeables contre de telles actions.

puce Common stock ratio

Capital ordinaire en pour-cent de la capitalisation totale.

puce Compartiment

Sous-fonds ou partie d'un fonds à compartiments multiples.

puce Compensation Committee

Comité du conseil d’administration chargé d’examiner et de fixer la rémunération de certains cadres supérieurs.
Il peut aussi être l'organe attribuant des options ou des actions aux collaborateurs.

puce Compte d´exploitation

Le compte d'exploitation montre comment se composent les résultats de l'institution de prévoyance.
Le droit de surveillance prévoit en outre la manière dont, par exemple, les prestations d'assurance encaissées ou transférées et les prestations de libre passage encaissées ou versées doivent figurer dans le compte d'exploitation.

puce Compte de vieillesse

L'institution de prévoyance doit, selon la LPP, tenir un compte de vieillesse pour chaque assuré.

puce Concession

puce Concours de beauté

"Concours de beauté“ de banques d’investissement, candidats à un syndicat d’émission, etc. en concurrence pour l’obtention d’un mandat dans un projet de financement tel qu’une IPO, une émission obligataire etc. Ils présentent leur Track Record et leurs avantages particuliers.

puce Conformité

Être en conformité, dans le cadre de l'exercice de ses activités, avec les dispositions ert exigences de l'autorité de surveillance.
La plupart des grandes sociétés de services financiers disposent d'une entité qui veille à ce que ces dispositions soient

puce Conseil de fondation

C'est l'organe suprême de la fondation de prévoyance. Sa constitution et sa composition sont fixées dans l'acte de fondation.
Parmi les tâches qui lui incombe, il doit veiller à la bonne application des mesures de prévoyance, il représente la fondation à l'égard des tiers et informe les ayants droits sur leurs droits et obligations

puce Contraintes légales

Contraintes imposées par la loi (OPP 2) quant à la repartition du portefeuille.
Ci-dessous, le maximum autorisé par classe d'actif resp. groupes de classes d'actif:

 Véhicule de placement

%

ALiquidités100
BObligations suisses100
CObligations étrangères en CHF30
DObligation étrangères en monnaies étrangères20
EActions suisses30
FActions étrangères25
GHypothèques suisses75
HImmobilier suisse50
IImmobilier étranger5


Limites globales

C + D

30%
D + F + I

30%
E + F

50%
E + F + H + I

70%
puce Contrat à terme

Produits dérivés se présentant sous forme de contrat standardisé portant sur la livraison future de devises, d'indices financiers, de produits de base, etc.

puce Contrat de souscription ferme

Contrat entre l’émetteur et le syndicat d’émission (Syndicate) dans lequel ce dernier s’engage soit à prendre ferme une émission pour la placer dans le marché, soit seulement à faire de son mieux pour la placer dans toute la mesure du possible.

puce Contrat forward

Contrat passé entre deux parties qui en fixent les caractéristiques et s'entendent pour une livraison/réception des actifs sous-jacents à une date ultérieure.

puce Contrat future

Contrat standardisé par lequel l'acheteur ou le vendeur s'engage à vendre ou à acheter une certaine quantité d'un bien à une date déterminée et à un prix fixé à l'avance.

puce Convention d'actionnaires

Accord entre actionnaires pour maintenir les équilibres existants entre propriétaires et dirigeants pendant la durée de l'investissement.
Très répandu dans l’investissement en capital-risque ( Venture Capital).
Contient notamment le Right of First Refusal, un droit de participer à des opérations d’initiés (soit à des ventes de la part d'actionnaires existants), un accord sur l'élection de certains administrateurs et des dispositions relatives aux rachats.

puce Conversion

Conversion d’un titre en un autre titre normalement de la même société, p.ex. d’actions privilégiées en actions ordinaires, de titres de dette en titres de participation, etc.

puce Convertible (obligation)

Obligation échangeable en tout temps contre une ou plusieurs actions de la société émettrice.
Le coupon est en général inférieur à celui qu'offre une obligation comparable "traditionnelle".

puce Coordinateur global

Chef de file d’un syndicat chargé d’une émission publique effectuée simultanément dans plusieurs pays ou à différentes bourses.
Il coordonne les actions des membres du syndicat sur leur marché respectif.
Voir aussi sous Lead Manager/Lead Underwriter.

puce Copyrights

souvent indiqué par le symbole ©, est, dans les pays de common law, l’ensemble des prérogatives exclusives dont dispose une personne physique ou morale sur une œuvre de l’esprit originale.

puce Coquille vide

Société ayant en principe été créée dans les règles et existante, mais qui n'exerce pas d'activité.

puce Corbeille

Corbeille de la bourse, où les titres sont traités.
L'installation circulaire où les crieurs annoncent les prix et quantités demandées et offertes est aussi appelée Pit dans le négoce de matières premières.

puce Corporate venture

Fonds créés par des industriels pour à investir dans un portefeuille d'entreprises nouvelles à fort potentiel.

puce Corrélation

La corrélation est une mesure standardisée de la covariation entre deux valeurs ou portefeuilles.
Elle mesure d’une part l’évolution des performances d’un titre (ou d’un fonds ou d’un portefeuille) et, d’autre part, l’évolution des performances d’un indice (ou d’un titre, d’un fonds ou d’un portefeuille).
La corrélation s’exprime par une valeur comprise entre (-1) et (+1).
Une corrélation de (+1) indique une relation positive parfaite (l’évolution des cours suit parfaitement celle de l’indice ou de la valeur comparée), à contrario, une corrélation de (-1) indique une relation négative parfaite (l’évolution des cours est contraire à celle de l’indice ou de la valeur comparée).
Une corrélation entre (-0.3) et (+0.3) indique qu’aucune relation lie les valeurs Deux placements négativement corrélés vont donc évoluer dans des sens contraires.
Inclure ces placements dans un portefeuille devrait donc contribuer à réduire son risque tout en conservant sa performance
Voir "Coefficient de corrélation".

puce Corrélation Bear

Mesure la relation entre un fonds et son indice de référence lorsque les performances du fonds sont négatives.

puce Corrélation Bull

Mesure la relation entre un fonds et son indice de référence lorsque les performances du fonds sont positives.

puce Co-sale Agreement

Voir sous Tag Along Agreement.

puce Cotation

Fixation de la valeur d’un bien ou d’un instrument financier à un moment donné, que ce soit sur un marché organisé ou un marché de gré à gré.

puce Cotation à l’incertain

Une unité de la devise étrangère = quantité variable de la monnaie Nationale (ex : 1 USD = 1,3564 CHF).

puce Cotation au certain

Une unité de la monnaie nationale = quantité variable de la devise Etrangère (ex : 1 CHF = 0,7372 USD).

puce Cotation double ou multiple

Action inscrite à la cote de deux ou plusieurs bourses.

puce Cotisations

Part prélevée sur le salaire qui est affectée à l’épargne respectivement constitution de l’avoir de vieillesse et au paiement des primes de risque (invalidité, décès)

puce Coupon

Un coupon est un paiement régulier reçu par le détenteur d’une obligation au cours de la durée de vie de ce placement.
Si le coupon est fixe, le montant (exprimé en pourcentage de la valeur nominale sur laquelle le coupon est calculé) restera inchangé pendant toute la durée de vie du titre.
Par exemple: une obligation ayant une valeur nominale de 1 000 dollars et un coupon fixe de 10% versé une fois par an rapportera 100 dollars par an jusqu’à son remboursement.

puce Courbe J.

Elle indique les rendements générés par un fonds de capital risque sur une période donnée (en principe depuis son lancement jusqu'à sa liquidation).
Le fait de prélever les commissions de gestion et les frais de démarrage lors des premiers appels de fonds a pour conséquence un rendement initial négatif.
Au fur et à mesure que le fonds vend ses participations, le rendement est censé augmenter nettement.
Après 3 à 5 ans, le taux de rendement interne (TRI) intérimaire devrait donner une indication correcte quant au TRI définitif.
Dans le cas de fonds dit Buy Out, cette période est en général plus brève que pour les fonds de démarrage (Early Stage) et d'expansion (Expansion).
Voir également sous Internal Rate of Return et Hockey Stick.

puce Cours

puce Cours

Taux, prix auquel se négocient un actif.

puce Cours à terme

Cours d'une devise ou d'un actif à une période future donnée.

puce Cours comptant

Cours comptant Cours d'une devise ou d'un actif à l'instant présent.

puce Cours de clôture

Dernier cours fait pour un titre donné pendant une séance de bourse.

puce Courtier principal

Institution financière qui, par l'importance du volume de titres qu'il détient, traite pour son propre compte ou pour le compte de tiers, est capable de prêter des titres dans le cadre d'une vente à découvert par exemple, ainsi que d'offrir d'autre services, tels que le financement sur titres, la gestion administrative et comptable, et la garde de titres.

puce Coussin

Pourcentage prédéterminé de perte maximale autorisée pour les investissements à cliquet (dits "garantis").
Partie du portefeuille qui est investie dans des placements à risque et à rendement relativement élevés.

puce Coût de gestion

Le prix auquel une option doit être exercée à un moment donné dans le futur c'est-à-dire le prix auquel le détenteur d'un call a le droit d'acheter le sous-jacent, et le détenteur d'un put a le droit de le vendre.

puce Couverture (du risque)

Un «hedge» est une opération ou suite d’opérations de marché ayant pour but de couvrir, ou de compenser, totalement ou partiellement, un risque de variation d’un élément d’actif ou de passif et visant à se couvrir contre un risque spécifique lié à un investissement déterminé.

puce Couvrir (un risque)

Opération qui a pour objectif d'éliminer les risques de marché d'un investissement ou utiliser des produits dérivés pour tenter de réguler les variations de cours ou de valeurs (en anglais hedger)

puce Covariance

La covariance mesure la variation conjointe de deux placements.
Une covariance positive signifie que les rendements de ces placements varient dans la même direction.

puce Covenant bancaire

Clause d'un contrat de prêt qui en cas de non-respect peut entraîner l'exigibilité anticipée du prêt.
Le covenant bancaire dans le cadre d'une opération à effet de levier de type LBO correspond à l'introduction de clauses de respect de ratio par le prêteur (bancaire et obligataire).
Le ratio le plus connu est le ratio frais financiers sur résultat d'exploitation.
Le covenant permet donc au prêteur d'exiger le remboursement anticipé des prêts dans la mesure où les prévisions financières de l'entreprise ne sont pas tenues, et même si cette dernière respecte l'échéancier des remboursements.

puce Co-Venturing

Participation à une société de plusieurs investisseurs dont l’un joue le rôle de Lead Investor.

puce Cram Down

Opération financière au cours de laquelle l'entrepreneur doit offrir aux investisseurs une grande quantité de titres participatifs à un prix inférieur au tour de table précédent (Down Round).

puce Crédit

Un crédit est une mise à disposition d'argent sous forme de prêt, consentie par un créancier (prêteur) à un débiteur (emprunteur). Pour le créancier, l'opération donne naissance à une créance sur l'emprunteur, en vertu de laquelle il pourra obtenir remboursement des fonds et paiement d'une rémunération (intérêt) selon un échéancier prévu.
Pour l'emprunteur, qu'il s'agisse d'une entreprise ou d'un particulier, le crédit consacre l'existence d'une dette et ouvre la mise à disposition d'une ressource financière à caractère temporaire.

puce Crise de liquidité

Assèchement de la liquidité et difficulté de trouver des financements notamment au niveau bancaire mais aussi sur le marché, avec des coûts d'emprunts prohibitifs.

puce Cross-collateralization

Sûretés garantissant simultanément plusieurs engagements.

puce CTA

[Commodity Trading Advisory]
Gérant qui travaille sur les marchés à terme des matières premières et des produits financiers.
Sa gestion (managed futures) est le plus fréquemment systématique (basée sur des modèles quantitatifs), ou alors discrétionnaire.